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【原创】金刚玻璃上市 走出产业轮回（二）

发布时间：2010-07-15

作者：21世纪门窗幕墙网评论员   海哲

 

    不确定的未来
    走出产业轮回路，上市成功后，融到大量资金的金刚玻璃不得不面临扩张与发展的问题。然而产品单一、个性化太强、市场过于细分，金刚玻璃日后将持一个怎样的发展态度、将呈现一个怎样的发展趋势？这是金刚玻璃广大股民及门窗幕墙行业人士最为关心的。

 

    固守特种玻璃市场？
    自金刚玻璃将业务重点转向防火玻璃、防爆玻璃及光伏建筑组件等特种玻璃产品开始，特种玻璃产业在金刚玻璃的经营中就占有举足轻重的地位。据金刚玻璃2007年度至2009年度报表显示，其安防玻璃销售收入占营业收入的比重分别为 66.22%、84.46%、79.16%。
    金刚玻璃目前在国内防火玻璃市场竞争中处于领军地位，其高强度单片铯钾防火玻璃占国内高端防火玻璃市场50%以上的份额，国外知名企业生产的防火玻璃虽然性能优良，但价格昂贵，约占20%左右的市场份额。目前，在国内其他特种玻璃方面生产中，金刚玻璃是国内唯一通过公安部认证的防爆玻璃生产企业，在国内防爆玻璃市场中具有较大的竞争优势，与国外企业生产的防爆玻璃产品相比具有较为明显的性价比优势。
    创业板上市后，金刚玻璃将募资1.5亿元人民币，其中将投入8千5百万元的资金拓展特种玻璃产业。可见，特种玻璃仍将成为金刚玻璃未来发展的支柱产业。
    据业内人士预测，我国作为全球高层建筑最多的国家之一，随着高层建筑安防标准的逐步推行和消费者安全意识的日益深入，今后5-10年特种玻璃产品的市场需求将呈现迅猛发展趋势。如2010 年我国高端防火玻璃市场需求就将突破 100 万平方米，比2008年翻一番。
    尽管未来特种玻璃在国内的发展空间仍然巨大，然而特种玻璃本身作为一个细分产业，市场容量始终有限，更何况作为一个制造业大国，作为一个成长性产业，未来特种玻璃市场的竞争必将不断加剧。目前国内从事特种玻璃生产的企业有数百家，未来，这个数字还将不断扩大。由于各企业资产规模和技术水平参差不齐，低质低价竞争的加剧是否会对行业健康成长产业一定影响。
    此外，尽管国家建筑主管部门对在大型公共建筑中鼓励使用高端安全特种建筑玻璃，但目前国内特种玻璃的推广和应用还是受到开发商危机设计理念及特种玻璃产品造价较高等客观因素的限制，大面积推广使用的进度依然较慢。
     金刚玻璃的特种玻璃产品主要应用于大型公共建筑设施（火车站、机场、体育馆、地铁、高档商业写字楼及一些地标性建筑物），这些大型基础设施与政府的投资力度及国民经济的发展息息相关，受国家宏观经济发展影响较大。2007年的美国次贷危机引发了全球性的金融危机，使我国的宏观经济增速放缓，虽然自2008年第四季度以来国家和各省市政府推出了振兴经济的投资计划并加大基础设施的建设力度，对我国的宏观经济产生了一定积极影响。紧接着2009年新爆发的欧洲债务危机使得欧美再次遭受重大打击，还深深影响着海外市场，更有专业人士预测将爆发巨大的世界银行业危机。正因为受海外经济动荡的影响，由报表可见金刚玻璃2009年的外销比例相较2008年就应声下降15%。
    此外，目前国内史上最严厉的房地产调控也在深入影响着国内地产市场，这些国民经济周期性波动将较大影响到金刚玻璃特种玻璃产品的市场需求，未来扩产后金刚玻璃的特种玻璃业务将面临较大不确定性。

 

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    重回工程业务领域？
    金刚玻璃的主营业务为专业研发、生产、销售特种玻璃产品，太阳能光伏建筑一体化（BIPV）设计、组件生产、工程安装和生产精密防火冷弯钢框架，其主营业务都具有很明显的市场细分特性和产品特殊性，在工程配套上存在一定的难点还面临的高成本，这样的细分领域工程很多业主都比较倾向于有产品提供商直接提供安装。如为配合太阳能产品的销售，金刚玻璃就设立了一个金太阳工程（原为金刚特玻）的子公司，其主营业务就是太阳能光伏建筑一体化系统工程安装及售后服务，然而据深圳市鹏城会计师事务所审计金太阳工程最近一年经财务数据截至2009 年12月31日营业收入756.35万，净利润-69.12万。在上市融资后，金刚在这些主营业务还将继续做大，未来为配合这样细分产品的销售，金刚玻璃会不会继续拓展投入到这些个性化产品工程领域？曾经在玻璃幕墙工程业务上徘徊10年之久的金刚玻璃还会再次进入工程领域吗？
    工程业务本身最大的特点就是能快速提高销售额、提供不错的现金流。加大在工程领域投入能在一定程度上为金刚玻璃提供不错的报表数据，然而工程业务的机会主义特性，管理上太多的不可控因素，工程与玻璃业务的相互制约，这些问题是金刚玻璃不得不慎重考虑的问题，而公司本身就已玻璃幕墙工程业务上有过10年徘徊的前车之鉴。
    而且，目前门窗幕墙工程领域已经明显形成了寡头竞争，细分领域竞争的局面，此时金刚玻璃要进入工程领域是否还如十年前具有核心竞争优势，值得探讨？

 

 

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